SEC’in Bu Kritik Kararı ETH Fiyatını Etkileyebilir
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), bazı likit staking işlemlerinin menkul kıymet yasalarına tabi olmadığını açıkladı. Kurumsal Finansman Birimi tarafından yayımlanan bildiride, özellikle protokol staking faaliyetlerinin 1933 ve 1934 tarihli menkul kıymet yasaları kapsamına girmediği belirtildi. Böylece bu tür işlemleri gerçekleştirenlerin SEC’e kayıt yaptırma zorunluluğu ortadan kalktı.
Staking Token’ları Yatırım Sözleşmesi Değil
Likit staking, kullanıcıların kripto varlıklarını merkeziyetsiz protokollere veya hizmet sağlayıcılara yatırarak karşılığında stake token’ları almasını sağlıyor. Bu token’lar, yatırılan varlıkları ve elde edilen staking ödüllerini temsil ederken likiditenin de korunmasına imkan tanıyor.
Ethereum tabanlı Lido, bu alandaki en büyük platformlardan biri olarak öne çıkıyor. Şu anda platformda stake edilmiş yaklaşık 8,9 milyon ETH bulunuyor ve toplam değeri yaklaşık 32 milyar dolar olarak kaydediliyor. Kullanıcılara stETH adı verilen token’lar veriliyor.
The SEC’s Division of Corporation Finance issued a staff statement on certain liquid staking activities to provide greater clarity on the application of federal securities laws to crypto assets. https://t.co/w4plTWmAJv
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) August 5, 2025
SEC, bu token’ları sadece birer makbuz olarak değerlendiriyor ve “makbuz verilen varlık menkul kıymet değilse, token da değildir” açıklamasında bulunuyor. Ayrıca, Howey testi ile yapılan değerlendirmeye göre, staking sağlayıcıları yatırım kararı almadığı ve sadece teknik aracılık yaptığı sürece, sundukları hizmet yatırım sözleşmesi sayılmıyor.
Ancak öte yandan kurum, staking hizmetinin kapsamı girişimsel nitelikler taşıyacak şekilde genişlerse menkul kıymet düzenlemelerinin devreye girebileceğini de vurguladı.
Ethereum ETF’leri İçin Yol Açıldı
ETF uzmanı Nate Geraci’ye göre, bu açıklama spot Ethereum ETF’lerinde staking’in önü açılıyor anlamına geliyor. Geraci, likit staking token’larının ETF likiditesini yönetmede kullanılmasının daha önce SEC açısından bir çekince olduğunu ancak bu kararın bu engeli ortadan kaldırdığını söyledi.
SEC says certain liquid staking tokens are NOT securities…
Think last hurdle in order for SEC to approve staking in spot eth ETFs.
The reason?
Liquid staking tokens will be used to help manage liquidity w/in spot eth ETFs, something that was a concern for SEC. pic.twitter.com/tKJbEoQVNp
— Nate Geraci (@NateGeraci) August 5, 2025
Yatırım devi BlackRock da temmuz ayında stake edilmiş Ethereum’a dayalı bir ETF başvurusunda bulunmuştu. Onay gelmesi halinde yatırımcılara ekstra getiri sunması bekleniyor.
Analistlere göre, staking tabanlı Ethereum ETF’lerinin piyasaya sürülmesi, ETH fiyatını yeni zirvelere taşıyabilir.
