Ekonomik Durgunluk (Resesyon) Kripto Paralar için Ne Anlama Geliyor?
ABD, art arda ikinci kez art arda negatif çeyrek kapanışı gerçekleştirdi. GSYH’nın ikinci çeyrekte yüzde 0.9 daraldığına işaret eden verinin duyurulmasıyla birlikte tüm dünyada ABD ekonomisinin resesyona girip girmediği tartışılmaya başlandı.
Ders kitaplarında resesyon “makroekonomide geleneksel olarak reel gayri safi yurt içi hasılanın iki veya daha fazla çeyrek yıllık periyotta arka arkaya negatif büyüme göstermesi durumudur.” şeklinde tanımlanıyor. ABD’deki durum tam da bu şekilde… Peki ABD ekonomisinin resesyona girmesi kripto paralar için ne anlama geliyor?
ABD Hazine tahvil getirileri, piyasaların enflasyon sorunlarına ve durgunluk riskine odaklanmasıyla Pazartesi günü yükseldi.
Tüm gözler bu Çarşamba günü sona eren iki günlük Federal Rezerv politika toplantısındaydı ve Fed, beklendiği gibi faiz oranlarını 75 baz puan artırdı.
Bu hafta bir dizi teknik kazanç raporu ve art arda ikinci çeyreği negatif GPD yüzdeleriyle gösteren en son GSYİH rakamları analistlere daha iyi bir gösterge verdi. Bu arada birçok kişi, yetkililer hala inkar etse de, ABD’nin zaten bir durgunluk içinde olabileceği konusunda uyarıyor.
2022 Resesyonu vs. 2020 Pandemi Çöküşü
Ticaret Departmanı resesyonu “ekonomiye yayılan ve birkaç aydan fazla süren ekonomik aktivitede önemli bir düşüş” olarak tanımlıyor.
GSYİH, bu yılın 1. çeyreğinde yıllık %1.6’lık bir gerileme yaşadı. 2022 yılının ikinci çeyreğinde %0.9’la de gerileme devam etti. Fed, “yumuşak iniş” yapmanın mümkün olabileceğini öne sürdü. Ancak yaklaşık üç yıllık kolay dolar kredilerinden sonra, FOMC bir ekonomik krizin üstesinden gelemeyebilir.
Kripto paralar ile geleneksel hisse senetleri arasındaki korelasyon geride bıraktığımız süreçte birçok kez artıp azaldı. Peki kripto paralar ve GSYİH büyümesi arasında negatif veya pozitif herhangi bir korelasyon var mı? Bundan emin olmak zor. Bunun nedeni, sektörün tüm kısa tarihinde yalnızca çok kısa bir durgunluk yaşanması. Kripto paralar ve hisse senetleri arasındaki korelasyon 2020’de koronavirüs pandemisinin patlak vermesiyle zirveye ulaştı.
Bu süre zarfında, Şubat-Nisan 2020 arasında, Bitcoin fiyatı diğer varlık sınıflarıyla birlikte belirgin bir şekilde düştü. Ancak Temmuz ayına kadar kayıplarını geri kazandı. Bitcoin 2021 yılının Mart ayına kadar geçen süreçte ise yüzdelik bazda üç haneli değer artışı yaşadı. Lider kripto para birimi Bitcoin böylece 69 bin dolara kadar yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu sefer, bitcoin fiyatındaki GSYİH dışındaki diğer faktörler 2020’den çok farklı. Koronavirüs pandemisinin dünya çapındaki yol açtığı aşırı korku, belirsizlik ve şüphe geride kaldı. Gelecekle ilgili geniş ekonomik belirsizlik zamanlarında nakit büyük bir öneme sahip.
Yakın gelecekte bir durgunluk, enflasyon veya her ikisi de masadayken, en azından ufuktaki tehditler ve zayıflıklar, işletmelerin ve piyasaların farkında olduğu bir gerçek.
Kripto, Fortune 500 Gibi Durgunluktan Yararlanabilir
Kripto para piyasaları, tüm piyasalar gibi, ABD federal fon oranının gelgiti ile hareket eder. Omaha kahini milyarder yatırım efsanesi Warren Buffett’in dediği gibi:
Elma için ağırlık ne ise varlık fiyatları için faiz oranları odur. Düşük faiz oranları olduğunda, varlık fiyatları üzerinde çok düşük bir yerçekimi etkisi vardır. Değerlemede zaman içindeki en önemli kalem elbette faiz oranlarıdır.
Bununla birlikte, analistler kripto para fiyatları ile ülkedeki her sektördeki her işletmenin toplam satışları arasında bir bağlantı gösterebilseydi şaşırtıcı olurdu. Bu soruyu cevaplamak için titiz bir metodoloji tasarlamak bile Donkişotvari bir girişim olacaktır.
Ancak, bugün kripto para sektörüne güç verenlerin tümü gibi ekonomik gerilemeler ve girişimci girişimler hakkında kesin olarak bir şey söylenebilir. Resesyonlar, ekonomideki en büyük ve en istikrarlı değer yaratıcılarından biri haline gelen yeni girişimler için bereketli topraklardır.
2008’de Fortune 500’deki şirketlerin yarısından fazlası, bir önceki resesyon döneminde faaliyetlerine başlamıştı. Ayrıca, daha geniş ekonomiden daha az değişken, daha güvenli işler yarattılar.
Bu nedenle Kauffman Vakfı, 2009 ortalarında Büyük Durgunluk sırasında şu açıklamada bulunmuştu: Ekonomik gelecek daha yeni başladı.
