מאת לסוחר עם כמות מוגבלת של משאבים, קרי ביטקוין ואלטים, יש אופציה למנף את השקעתו ובכך למעשה “להגדיל” את סכום ההשקעה מבלי להשתמש בנכסיו שלו. כך ניתן להגדיל את ההון הביטקוייני שלנו בטווח הארוך, תוך שימוש בהון שלא שייך לנו. חשוב לזכור שמסחר ממונף לא מתאים לכל אחד ועם הסיכוי עולה גם הסיכון משמעותית.
נתחיל: מהו מסחר ממונף?
מסחר ממונף מאפשר לסוחר לפתוח פוזיציית מסחר (טרייד) ממונפת. לדוגמא – במינוף של פי 2, על עלייה של 10% בנכס הממונף נקבל למעשה תשואה של 20% על הפוזיציה (ולהיפך).
טריידים רגילים נסחרים במינוף של 1:1. מסחר ממונף מתאפשר אודות ליצירת שוק של לווים ומלווים (באתרי המסחר נקרא Lending), או כאשר זירת המסחר למעשה מלווה לסוחרים ובכך מאפשרת את המינוף. אותה הלוואה נושאת ריבית, לכן מסחר ממונף הוא בהגדרה קצר-טווח.
במילים אחרות, מסחר ממונף הוא מסחר בנכסים שלוויתם מאחרים, בין אם מדובר במלווים פרטיים ובין אם מדובר באתר המסחר עצמו שמעמיד את ההלוואות.
יתרון חשוב נוסף של מסחר ממונף נמצא בהיבט האבטחתי. בקריפטו יש לשאוף למזער את כמות המטבעות המוחזקים באתרי המסחר מחשש לפריצות. אתרי המסחר נחשבים יעד מבוקש מאוד עבור ההאקרים ובשנים האחרונות נפרצו לא מעט מהם.
מסחר ממונף מאפשר לנו פתיחת פוזיציות מוגדלות וזאת מבלי לספק את הביטקוין הנדרש לצורך כך. לדוגמא, אם התיק שלנו מכיל סך הכל 5 ביטקוין ונרצה לגדר סיכון כנגד ירידת הביטקוין, נפתח פוזיציית שורט במינוף פי 10 על שווה ערך ל- 40% מהתיק שלנו, כלומר שני ביטקוין. על מנת לפתוח את הפוזיציה דרוש סכום של עשירית (מינוף פי 10) כלומר 0.2 ביטקוין בלבד. כך הביטקוין שלנו ממשיכים להיות מוגנים בארנק הקר מחוץ לזירת המסחר, ואנו מגודרים מפני ירידה כהלכה.
העלויות והסיכונים במסחר הממונף
כאמור, כל פוזיציה ממונפת אותה אנו לווים תישא עמלת קנייה או מכירה, כמו פוזיציית מסחר רגילה, וכן ריבית מתמשכת אשר בדרך כלל נגבית אחת למספר שעות, עבור החלק במינוף.
כמו שהסיכוי להרוויח יותר כך גם עולה הסיכון. המקסימום שנוכל להפסיד הוא הסכום אותו השקענו מההון שלנו. כאן נכנס לתמונה מושג בשם Liquidation value, בתרגום חופשי ערך ההנזלה. ערך זה למעשה הוא שער הנכס בו הפוזיציה שלנו הפסידה את כל ההון השייך לנו וכאשר זה קורה הפוזיציה תיסגר אוטומטית ע”י זירת המסחר. כך הזירה מגנה על עצמה או על מי שהלווה ומונעת הפסד.
דוגמא: אילו היה מדובר במסחר רגיל, ערך ההנזלה הוא כאשר הנכס מגיע לשווי של אפס עגול. ככל שרמת המינוף שלקחנו גדלה, כך הערך יתקרב לשער הכניסה לפוזיציה. לדוגמא: ערך הביטקוין 10,000 דולר, פתחנו פוזיצייה של לונג (מרוויחים כאשר ביטקוין עולה) בגובה 2 ביטקוין במינוף 2X:
עלות הפוזיציה: 10,000 דולרים, בנוסף לווינו 10,000 דולרים נוספים. ערך ההנזלה של הפוזיציה יהיה קצת מעל שער 5,000 דולרים – משום שבשער זה נהיה מופסדים 10,000 דולר + תשלום ריבית ועמלות.
מסחר ממונף הוא דו כיווני. כלומר, אם אנו מאמינים שביטקוין יאבד מערכו עלינו לפתוח פוזיציית חסר, או שורט.
טיפים למסחר ממונף נכון
ניהול סיכונים – במסחר ממונף יש להקפיד על כללים ברורים של ניהול סיכונים, להיזהר מחמדנות יתר. לקחת בחשבון שהסכום אותו מסכנים עלול להימחק כליל בעקבות תנודתיות יתר של שוק הקריפטו, לכן יש לסכן רק מה שאפשר להפסיד לחלוטין. יש להגדיר רמות ברורות של סגירת פוזיציה גם ברווח וגם בהפסד.
יד זריזה על ההדק – המטבעות הקריפטוגרפיים נחשבים לנכסים בעלי תנודתיות יתר. מסחר ממונף במטבעות קריפטו מכפיל פי כמה את הסיכון. לכן נשאף למסחר קצר טווח בפוזיציות ממונפות. מה גם שאמנם הריבית היומית זניחה אבל אם נמנף לתקופה ארוכה הריבית תהפוך פקטור משמעותי שמשפיע על הרווחיות.
תנודות קיצוניות – בקריפטו כמו בקריפטו לפעמים מתרחשות תנודות קיצוניות לשני הכיוונים (מכונה גם “דיפ”). הסיכון במקרה זה שערך ההנזלה שלנו נמצא יחסית קרוב (במכפיל מינוף גבוה במיוחד), הפוזיציה עלולה להסגר במחיקת הסכום (הנזלה) בעקבות הדיפ. למעשה ניתן לנצל את התנודות הללו גם לטובתינו ולהגדיר פקודות מכירה ברווח למקרה והתנודות אכן תתרחשנה.
טיפים נוספים למסחר ביטקוין ואלטים – אפשר לקרוא כאן.
זירות המסחר שמאפשרות מינוף ביטקוין וקריפטו
כיום ניתן לסחור בצורה ממונפת ברוב אתרי המסחר המוכרים והגדולים – לרבות ביינאנס. הטבלה הבאה מכילה השוואה בין זירות המסחר המובילות למסחר ממונף:
| Exchange | Rating | |
|---|---|---|
