Strategy enfrenta nuevas dudas tras la caída de sus acciones preferentes STRC
Strategy, la empresa dirigida por Michael Saylor y conocida por sus grandes reservas de Bitcoin, enfrenta un renovado escrutinio después de que sus acciones preferentes Stretch Preferred Stock (STRC) cayeran muy por debajo de su valor nominal de $100, lo que ha generado dudas sobre su modelo de captación de capital.
La compañía usa STRC para financiar nuevas compras de Bitcoin mediante un programa de emisión de acciones «at the market» (ATM).
Aunque Strategy ha afirmado que dispone de fondos suficientes para cumplir con el pago de dividendos y mantener sus operaciones, algunos analistas del mercado siguen sin estar convencidos.
Markets are closed today.
Volatility is never easy.
Bitcoin keeps working.
So do we.
Thank you for your support.— Michael Saylor (@saylor) June 19, 2026
El crítico de Bitcoin Peter Schiff ha calificado a STRC como un «esquema Ponzi», una acusación que la empresa no ha aceptado.
El debate se intensificó después de que STRC registrara una fuerte caída durante la última semana. Matt Cole, CEO de Strive, sostuvo que el descenso fue provocado por inversionistas apalancados que deshicieron sus posiciones, y no por un deterioro de la situación financiera de Strategy.
El analista de criptomonedas Kaleo, que cuenta con más de 700.000 seguidores en X, afirmó que Strategy podría verse obligada a vender al menos 50.000 BTC durante los próximos dos años. También cuestionó si la estrategia de aumentar continuamente sus reservas de Bitcoin genera valor a largo plazo para los accionistas.
Kaleo critica a los métodos de Strategy
Kaleo también criticó la descripción que Strategy ha utilizado durante años para sus acciones como «Bitcoin amplificado», al considerar que el término, en la práctica, representa una exposición apalancada a Bitcoin. Señaló que, si bien el apalancamiento puede potenciar las ganancias en mercados alcistas, también amplifica las pérdidas durante las caídas.
Al analizar los riesgos potenciales, Kaleo comparó la situación con el colapso repentino de FTX en 2022, aunque destacó diferencias importantes. A diferencia de FTX, que quebró tras hacer un uso indebido de los fondos de sus clientes, Strategy utiliza el capital de los inversionistas para comprar Bitcoin en lugar de operar con él.
Sin embargo, advirtió que, si la empresa se viera obligada a vender una parte significativa de sus reservas de Bitcoin para cubrir gastos o cumplir con sus obligaciones de dividendos, la presión vendedora resultante podría llevar el precio de Bitcoin a mínimos de varios años.
