Bitfinex: Bitcoin (BTC) ha entrado en una fase de «desgaste gradual»
Bitcoin está entrando en lo que los analistas describen como una fase de «desgaste gradual», donde la debilidad de la demanda, la disminución de la volatilidad y las continuas salidas de fondos aumentan el riesgo de una mayor presión bajista en las próximas semanas.
Según el más reciente informe Bitfinex Alpha, las condiciones actuales del mercado se asemejan a las observadas en anteriores mercados bajistas, en los que los precios caían de forma progresiva en lugar de sufrir una única liquidación masiva.
El mercado entra en una fase de desgaste gradual
Los analistas de Bitfinex señalaron que los operadores de opciones muestran una menor demanda de protección frente a caídas, mientras la volatilidad implícita continúa descendiendo y la actividad en derivados cae a mínimos de varios meses.
Esta tendencia sugiere que los operadores están menos dispuestos a pagar primas elevadas para cubrir sus posiciones, mientras que los vendedores de volatilidad han ganado una mayor influencia sobre las condiciones del mercado.
Como resultado, los analistas consideran que el mercado está entrando en una fase de desgaste gradual caracterizada por una pérdida de impulso y una disminución del interés abierto, en lugar de un evento de desapalancamiento masivo.
El comportamiento de Bitcoin en mayo reflejó este entorno. La criptomoneda llegó a superar brevemente los $82.000 durante el mes, pero posteriormente revirtió la tendencia y terminó aproximadamente un 12,5 % por debajo de su máximo local.
Según Bitfinex, este retroceso puso de manifiesto una creciente desconexión entre las condiciones macroeconómicas generales y el desempeño del mercado de criptomonedas.
El informe sostiene que la debilidad estuvo impulsada principalmente por dinámicas internas del mercado, más que por factores económicos externos. Los analistas señalaron que el mercado pasó de una fase expansiva a comienzos de mes a una etapa sostenida de distribución, lo que sugiere una menor convicción entre los participantes.
Uno de los principales indicadores de este deterioro del sentimiento ha sido la continuidad de las salidas de capital de los ETF de Bitcoin al contado. Estos productos acumularon retiros por aproximadamente $3.000 millones durante las últimas tres semanas.
Bitfinex también citó la debilidad de la demanda en el mercado al contado, la toma de ganancias por parte de los tenedores de corto plazo y una menor participación institucional como factores que han debilitado la recuperación observada a principios de año y han dejado al mercado más expuesto a la presión vendedora.
¿Junio terminará en negativo como mayo?
Los analistas señalaron que los patrones históricos sugieren que junio también podría resultar complicado para Bitcoin si persisten las condiciones actuales.
Los datos desde 2013 muestran que mayo ha generado históricamente rendimientos promedio del 7,36 %, con una ganancia mediana superior al 3,5 %. Sin embargo, en los últimos años estas tendencias estacionales se han visto alteradas por importantes acontecimientos geopolíticos.
Bitfinex destacó que la incertidumbre geopolítica ha desempeñado un papel cada vez más relevante en el comportamiento del mercado durante los dos últimos años. El año pasado, la atención de los inversionistas estuvo centrada en la evolución de los aranceles en Estados Unidos, mientras que este año las tensiones relacionadas con Irán se han convertido en una fuente clave de incertidumbre.
La firma indicó que estos factores aumentan la posibilidad de que junio cierre en terreno negativo, especialmente si Bitcoin continúa siguiendo patrones similares a los observados en anteriores mercados bajistas.
