Bitcoin empieza Q4 con un patrón bastante alcista: CryptoQuant

Los datos en cadena muestran que Bitcoin (BTC) iniciará el cuarto trimestre de 2025 bajo condiciones similares a las de hace un año. Según un reciente informe de CryptoQuant, su índice Bull Score se ha mantenido entre 40 y 50, el mismo rango observado al cierre del tercer trimestre de 2024.

Cabe destacar que este rango se considera una zona de umbral: niveles por encima de 50 marcan una transición clara hacia un mercado alcista. De hecho, cuando BTC superó ese punto en octubre de 2024, se disparó de $70.000 a $100.000 por primera vez en su historia.

Crece la presión compradora

Al comenzar el nuevo trimestre, varios indicadores apuntan a un entorno favorable. El informe de CryptoQuant resalta el aumento en la demanda de Bitcoin, la estabilidad de la liquidez en stablecoins y la reducción de ganancias no realizadas entre los participantes del mercado, lo que puede limitar la presión vendedora.

Uno de los principales impulsores es la demanda al contado, que ha crecido desde julio y ahora se sitúa en un ritmo mensual superior a 62.000 BTC. Esta expansión se considera una condición necesaria para los repuntes, y también estuvo presente a finales de 2020, 2021 y 2024.

Más allá del mercado spot, las grandes billeteras también refuerzan la tendencia. Las tenencias de las ballenas están aumentando a un ritmo anual de 331.000 BTC, frente a los 255.000 del cuarto trimestre de 2024 y los 238.000 del inicio del cuarto trimestre de 2020. Esto contrasta con 2021, cuando los saldos de ballenas cayeron en unos 197.000 BTC. Los datos actuales indican que la acumulación sigue por encima de la tendencia y lejos de niveles de contracción.

Junto a la actividad de las ballenas, la demanda institucional a través de los ETF con sede en EE. UU. también podría ser decisiva en los próximos meses. Durante el mismo trimestre del año pasado, los ETF aumentaron sus reservas en 213.000 BTC, un alza del 71 %.

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Nivel clave a vigilar

El informe en cadena sugiere que entradas de capital similares o mayores a las de ciclos anteriores son posibles si las condiciones se alinean en 2025. Estos flujos se sumarían a la ya sólida base de demanda proveniente de ballenas y del mercado spot.

A pesar de este contexto favorable, Bitcoin aún no ha confirmado una ruptura. CryptoQuant señala que el nivel clave a observar es el Trader’s On-chain Realized Price, actualmente en torno a $116.000.

Superar ese umbral devolvería a la criptomoneda líder a la fase «BULL» del indicador de ciclo alcista-bajista. Según los modelos en cadena, el siguiente rango potencial se sitúa entre $160.000 y $200.000 si el impulso continúa.