Arthur Hayes: Cuatro escenarios para Bitcoin (BTC) y la guerra con Irán
La trayectoria de Bitcoin a corto plazo podría depender más de cómo evolucione el conflicto en Oriente Medio que de la política de la Reserva Federal de Estados Unidos, según Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom, quien afirmó que la guerra entre EE. UU. e Irán ha generado tanta incertidumbre que su fondo se mantuvo en gran medida inactivo durante el primer trimestre.
En el marco de análisis de Hayes, la variable clave es si se interrumpe el tránsito marítimo por el estrecho de Ormuz, y planteó cuatro posibles escenarios, aunque descartó una escalada nuclear por considerarla demasiado extrema como para modelar.
Los cuatro escenarios
El primero, que describió como un retorno a la normalidad, asume que la guerra termina y que el tráfico marítimo se reanuda. Incluso en ese caso, Hayes sostiene que la presión económica general seguiría presente, especialmente por los recortes de empleo en trabajos administrativos impulsados por la inteligencia artificial.
Hayes señaló que esa dinámica podría debilitar a los bancos expuestos al crédito al consumo a medida que se extiendan los despidos. En ese contexto, considera que Bitcoin podría subir hasta los $80.000 o $90.000, aunque no lo suficiente como para justificar una posición fuertemente inclinada al riesgo.
El segundo escenario contempla que Irán restrinja el acceso al estrecho y cobre un peaje. Hayes sostiene que un cambio así podría llevar a los países comerciantes a reducir su exposición a activos denominados en dólares y aumentar las compras de oro y yuanes chinos para liquidar operaciones.
Espera que eso presione a los bonos y a las acciones estadounidenses, mientras que Bitcoin probablemente caería al principio a medida que los inversores recorten riesgo, antes de recuperarse si los bancos centrales responden con más liquidez.
Una variante relacionada de ese escenario ganó atención después de que Donald Trump dijera el 12 de abril que la Marina de EE. UU. bloquearía los barcos que entren o salgan del estrecho.
Hayes afirmó que los traders deberían observar los diferenciales de los futuros del petróleo, más que las declaraciones políticas, para evaluar si realmente se está produciendo una interrupción del suministro.
El shock geopolítico
En el cuarto escenario, Hayes imagina que el ejército estadounidense elimina la capacidad de Irán para bloquear el estrecho, pero sostiene que eso igualmente podría desencadenar un shock energético más amplio si Irán cumple sus amenazas de atacar la producción energética del Golfo.
A su juicio, eso obligaría a los bancos centrales a inyectar liquidez, al tiempo que aumentaría el riesgo de un conflicto más extenso.
En todos los escenarios, el argumento central de Hayes es que Bitcoin responde más a la cantidad de dinero en el sistema que a las tasas de interés.
Además, el trader sostiene que un mayor gasto en defensa y el acopio de materias primas exigirían más endeudamiento y que, si la demanda privada no puede absorber esa deuda, lo harán los bancos y los bancos centrales. Eso ampliaría la oferta monetaria, algo que, en su opinión, favorece tanto a Bitcoin como al oro.
Al momento de redactarse este artículo, Bitcoin cotizaba cerca de los $75.000, con una subida de alrededor del 5% en siete días, frente a aproximadamente un 4% del mercado cripto en general.
